数字货币领域是技术、金融两个行业概念创新密集的地方。
再加上，中文用户为了规避监管或者简化沟通，增加了许多的俚语和暗号，导致整个数字货币领域的投资对于外行人来说，学习曲线及其陡峭。
因此，如何对一个Web3的项目做基本面分析，令人望而却步。
下面是关于数字货币基本面分析过程中，所需要了解的指标以及相应的查询工具。
金融指标
1.市值、成交量和价格
和股票需要市场总体市值一样，加密货币市场的市值同样也能够表现其金融化的程度，以及当前市场所处在的状态。
我们可以把所有加密币市场里面的市值看作是整个市场的情绪。市场的市值高，就说明当前的估值高，整体呈现牛市的氛围。
查询市值工具
coingecko
2.交易所总流入/流出量
交易所流入量说明了存入交易所钱包的加密货币数量，交易所流出量说明了从交易所钱包中提取的加密货币数量。市场条件不利时，投资者倾向于将资产撤回到个人钱包（持有在自己手中），条件利好时，则会将更多的资产存入交易所钱包。
一种查看的方式是按品种来看该品种过去几个周期的流入流出，比如下图，来自coincarp。
另一种方式则是看整体市场的情况，如下图。这对于把握市场情绪很有用。类似于股票市场中的整体资金流入流出，而且比股票市场的更加准确。不足的地方是可能需要一定的数据查询工具使用经验。
3.看不同的板块和概念。
和股票一样，不同的数字货币都对应着底层不同的分布式技术的应用场景，比如除了纯粹的以分布式金融（DeFI）为主的应用之外，还有NFT(非同质化代币)、DePin（去中心化物理基础设施网络）、RWA（将物理世界资产代笔化）等等数十种。
不同的板块代表了一种使用区块链分布式技术进行探索的方向，以及下面无数的细分种类。
查看数字货币领域的板块和概念
4.加密货币的类市盈率（NVT和MVRV）
NVT指标由 Willy Woo 为比特币引入。其公式为：
NVT=资产类别市值÷交易量（美元）
当NVT高的时候，表示这个资产可能高估，因为代表了市值高（估值）而交易量过小（实际利用）。通常NVT应该保持稳定，以反应一种健康的状态。
这引出了第二指标MVRV 比率。
MVRV=市值÷实现市值。
它衡量的是实际存在于网络经济中的加密货币的价值。指标基于它们最新变动的价格。因此，它等于“储存”在特定资产中的价值。用实现价值作为公允价值，用市场价值作为偏差，MVRV 能够预估市场盈利水平。
MVRV 值高意味着未实现利润大，投资者可能出售他们的加密货币以锁定当前价格。MVRV 低于1意味着熊市后期积累。
5.流动性
此处的流动性指的是买卖加密货币的难易程度。许多人更喜欢高流动性，因为它可以提高交易效率。 该参数的指标是买卖价差。
毕竟，账面上赚钱和实际上你能收到多少钱是不一样的。卖过房子你就知道，成交活跃的市场下，你才能够顺利的把你的盈利变现。
如何查看：
交易所的交易账户
6.项目的基本信息
具体到每个项目，那么所需要分析的东西就很多了。这基本上就类似做一笔天使投资。
需要了解的内容，包括团队和支持者（是否有创业经验、团队能力、项目的Github、背后的投资者）、白皮书（解决方案、竞争对手、代币的产生和供应、代币如何分配、使用场景、未来路线）、持有者和社区（持有资产流通供应量0.1%以上的地址、社交媒体粉丝数量等）、
对于每个不同的项目，都有其对应的官网、X和Discord社群。可以查看项目本身的各种应用场景，融资情况，项目团队情况等。
具体如何判断一个项目的价值、风险和空间，下期再讲。
链上指标
除了和交易直接相关的金融指标之外，更基础的数据则是公开的链上指标。这些数据可以反映出货币实际的运作情况，是金融指标的领先指标。
1.活跃地址和交易的数量
活跃地址计算的是在任何一天进行特定资产交易的唯一区块链地址的数量。这个指标增加不一定意味着有新的交易者进入（因为多开账户是常见现象），但能够体现资产使用率的上升。
活跃地址的增加和牛市通常是直接关联的。
活跃的项目一般表示活跃的人数（虽然并不一定完全如此），参与的人多，那么活跃项目所对应的资产必然会收到更多人的追捧，带来更大的需求。
因此每个项目的活跃地址数量是一个非常重要的隐形指标，可以类比股票中的股东数量。不同的是，股票中的股东数量通常难以实时的了解，但是在数字货币生态中，股东的数量是可以实时进行更新和跟踪的。
除了FlipSide之外，Dune也可以提供项目的活跃地址数据。
2.交易手续费用
在中心化交易所中，交易手续费通常是固定的，因此交易费用通常也不是问题。
但在数字货币交易的市场中，由于引入了动态价格机制，那么当网络拥堵的时候，涨价将是平抑网络交易需求的一个重要手段。
因此，对于交易手续费的掌握，是交易领域必须要了解和关注的对象。（熟悉程序化交易的对此应该非常熟悉）。
3.哈希率
这个技术指标只适用于基于工作量证明（挖矿）的加密货币，比如BTC，它是处理交易的总计算能力的衡量标准。因为在工作量证明网络中，矿工负责验证交易并为网络安全进行加密。他们通过使用特定的算力强大的计算机解决复杂的数学难题来完成这项任务。
4.总价值锁定（TVL）
TVL衡量锁定在区块链网络上的智能合约或去中心化应用程序 (dApp) 中的资产的总价值。可以使用它来评估 dApp 的采用和使用水平以及对基础资产的需求。
可以跟踪锁定在网络上不同 dApp 中的资产的每日或每周价值以及用户和交易数量，比较不同 dApp 和网络的 TVL 以确定用户行为的趋势和模式也很重要。
5.当前代币的持有情况
分析区块链网络上的代币的持有情况可以深入了解代币的分散和集中程度。
通过跟踪持有加密货币总供应量一定百分比的钱包的数量和大小（也就是大户），可以了解一个代币背后的机构情况。
判断代币是由少数人控盘，还是多数人持有，这很重要。根据股票市场经验，大量由散户持有的品种，可能需要契机才能形成共识（大幅度的涨跌）。
6.已实现损益(Realized Profit and Loss)与未实现损益（Unrealized Profit and Loss）
简单说就是判断每一个币在链上交易时的盈亏。因为区块链的特性，所有的记录被记录。所以根据交易的时间，就可以推算出每一笔交易对于持有人来说是赚钱还是亏钱。
所以，根据这个指标，可以判断出链上交易后的盈亏情况。
如果RPL高，则表明持有者正在获利了结，从而产生潜在的抛售压力。另一方面，如果 RPL 较低，则可能表明长期持有者持有其资产，这可能表明看涨情绪和潜在的买入机会。
与RPL对应的是URPL，就是尚未兑现的盈利或亏损。
7.处于盈利或亏损的比例（Percent Supply in Profit）
就是目前处于盈利或亏损状态的代币占整体的比例。由于区块链技术的支持，所有链上的交易都可以进行审计，所以计算每一个币在上次移动的时间时的市场价格和现在的市场价格，就可以算出每一个币所处在的盈利或者亏损的状态。
而把这个数据汇总，就可以知道整个市场的交易者状态。
6和7都可以通过这里获得（可能需要付费）
8.交易所现货库存量
一般来说，如果货币持有者希望通过交易所出售，那么交易所的现货库存会增加。如果持有者不希望卖，那么他们会把货币存在自己的钱包。而不是交易所。
因此，苹果交易所的现货库存涨跌，可以评估交易者的出售意愿。
在coinglass可以查。
9.巨鲸动向
巨鲸就是指机构，庄家、股东等控制大额资金的账户。各币种的巨鲸钱包流动去向。能发现哪些币种正大量地进行交易。也能够对机构的动向进行监控。
10.协议收入
部分项目是可以产生营业收入的。比如游戏或者NFT。那么当项目的用户支付或者购买内容和服务的时候，项目的代币持有者可以获得收入。
此条仅针对部分项目有效。例如
Play to Earn：Axie Infinity，一个链上的回合制神奇宝贝游戏，其协议收入 100% 流向代币持有者。
Move to Earn：STEPN，一个持有虚拟鞋子跑步赚钱的游戏。
虽然以上项目都存在庞氏的嫌疑，但当真实有价值的游戏进入，那么不排除这个赛道会迎来真正的起飞。
以上，就是本期内容，希望你能喜欢。
后续我会持续关注Web3赛道下技术分析、量化交易、以及空投（低风险赚钱）的机会和方法。
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