之前已经梳理过2篇全球因子的表现,然后建立了一个打分规则来查看因子的综合表现,
进一步的,我们把代表市场的因子得分的趋势铺开来看,更直观的看到,
-动量因子,下跌到反弹,是今年最靓的仔
-市值因子,一路走低
-高息先扬后抑
但是,单独查看本土市场的走势,
-高息,逐步上升
-动量,先抑后扬
-质量,彻底摆烂
全球代表与CN结合看,
-动量,内外一致
-市值,小插曲(大流行后开放节奏落后)后,内外一致
-今年来看,高息、质量内外差异最大,市值差异最小,
-今年来看,高息:内好于外,质量:外好于内
结合本地情况与外围风格,如果要跟踪当下的市场,
-首选动量,偏外次选质量,偏内次选高息,
-市值,不能选
-增长,unsure
考虑到外围差异和一些微弱的领先性(从市值风格提前反映上),个人倾向质量大于高息,
还有一个头疼的地方,增长从5年、3年和今年来看都是不错的因子,唯独在本土一般般,
反映出一个潜在可能事实就是说the era of growth have passed,
但是,从我接受的金融分析师理念和对资产估值的本质影响来说,growth始终是第一位的,
从其他市场的因子表现也能看出来,发达市场永远会奖励高增长,
而EM对于增长,似乎是成绩好的时候就有糖吃,不好的时候,打起屁股也忒狠。
接下来,需要在动量、质量/高息、增长、市值上想想搭配思路,
然后在果仁上回测找找可行的拟合路径。